证券之星消息，近期上海沿浦（605128）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
（一）公司所属行业情况公司主营业务为汽车座椅零部件的研发、生产与销售。根据国家统计局《国民经济行业分类(2017年修订)》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为“汽车零部件及配件制造”（C门类“制造业”之36大类“汽车制造业”之3670小类）。
汽车零部件产业作为汽车工业的核心基础与持续发展的驱动力，其格局正经历深刻变化。经济全球化和市场一体化背景下，国际零部件供应商趋向独立化、规模化发展，传统整车装配与零部件生产一体化、单一依赖关系以及地域化分工模式已被打破。
近年来，面对激烈的全球市场竞争，国内汽车零部件企业持续加大研发投入，着力提升自主创新和技术水平，并积极拓展海外市场，推动产品竞争力显著增强。凭借成本优势与不断提升的技术实力，国内企业在国际产业链中的地位日益提升，成为全球供应链不可或缺的力量，尤其在新能源汽车零部件领域优势凸显。
全球整车厂商对中国汽车零部件的采购需求持续增长，这不仅得益于“中国制造”的高性价比，更源于国内企业在技术创新与质量管控方面的显著进步。国家政策层面，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》及《汽车产业中长期发展规划》等，亦为行业提供了有力支撑，通过鼓励研发、财税优惠与资金补贴等方式，助力企业提升核心竞争力，创造巨大发展机遇。
当前，我国汽车行业正处于传统燃油车与新能源汽车并行的结构调整期（双轨发展期），零部件市场同步迎来深刻变革：行业正从规模扩张向高质量发展加速转型，聚焦以技术创新、绿色制造和智能升级为核心的结构调整新阶段。一方面，传统燃油车零部件需求趋于平稳或下滑，新能源汽车零部件市场则爆发式增长；另一方面，消费者对智能化、轻量化及环保性能要求不断提高，倒逼零部件企业加快技术升级与产品迭代。
转型合作模式：与整车企业深化协同，从零件供应商升级为整车企业系统方案伙伴。
中国汽车零部件行业已驶入从“量变”到“质变”的新赛道。企业需以技术为刃，以品牌为盾，在结构性变革中锻造核心竞争力，助力中国汽车产业全球崛起。
公司专注于汽车零部件的研发、生产与销售，核心产品涵盖汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成，以及广泛应用于汽车座椅、安全带、闭锁等系统的高精度冲压件与注塑零部件，是业内领先的座椅骨架及功能件制造商。
技术创新是公司发展的核心驱动力。公司长期深耕汽车冲压模具技术前沿，自主掌握级进模、传递模的设计制造能力，具备大型精密及高强度冲压模具的自主研制实力，可为客户提供高精度、高性能的模具解决方案。
凭借卓越的产品力与技术实力，与东风李尔集团、麦格纳（Magna）、中国李尔、延锋智能、临港均胜、泰极爱思（TSTech）等全球头部Tier1供应商建立长期战略合作，现已成为东风李尔与麦格纳的核心战略供应商。
未来，公司将聚焦汽车座椅零部件核心赛道，强化创新驱动的技术升级与产品迭代，持续为客户创造价值，深度参与全球汽车产业升级进程。
1、销售模式：根据公司所处行业定制化生产的特点，公司采用直接面向客户的直销模式，不存在经销、代销情形。
2、生产模式：公司实行“以销定产”的定制化生产模式。根据客户订单需求，结合产能规划排期生产，确保交付效率与资源匹配。
2025年上半年，我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。值得一提的是，6月单月，新能源乘用车国内销量占乘用车国内销量比例超过二分之一，新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例达到四分之一。“展望下半年，‘两新’政策将继续有序实施，叠加企业新品供给持续丰富等，将有助于拉动汽车消费持续增长。（数据来源于中国汽车工业协会）
（二）公司现有业务稳健运行，尤其是公司的核心及优势产品-汽车座椅骨架总成业务在本期持续稳中有增，新客户和新项目产品的销售增长强劲
依托新能源汽车市场的强劲增长，凭借公司在汽车座椅骨架业务方面多年的技术及规模优势，公司持续开拓了越来越多的新客户，并且为新客户开发了多款新产品，随着前期获得的新能源汽车座椅骨架定点项目在本期陆续落地量产，公司业绩增长动能持续强化，为跨越式发展奠定了坚实的基础。
在汽车整椅业务拓展方面，公司研发体系建设取得了重要进展，已经组建了一支汽车座椅领域资深专家团队，同时，公司高标准打造的研发实验室已正式投入使用，配备了国际先进的设备和仪器，为产品开发和技术创新提供了强有力的硬件支撑。公司正与多家头部车企及新势力推进整椅方案的定制开发谈判中，依托完善的研发体系和专业的技术团队，公司能够快速响应客户需求，提供定制化的产品解决方案，为后续业务拓展奠定坚实基础。
公司已经完成了机器人关键部件开发的第一阶段的技术储备，已经启动了跨学科高端人才引进计划及专业团队建设，机器人事业部的建设正在公司内部推进中，后续的工作进展公司会依法合规进行及时披露
未来公司将在持续做好现有的汽车座椅骨架总成，精密冲压件，精密注塑件这些基本盘业务的基础上，实现产业升级到整椅业务，同步开拓出机器人等高端装备领域的协同发展机会，通过多赛道战略布局打造公司的未来新的增长曲线，为中国智造升级注入创新动能。
（五）2025年上半年度主要经营情况和“提质增效重回报”行动方案的半年度报告如下：
公司在2025年上半年实现营业收入915,683,961.50元，去年同期营业收入是987,110,646.52元，同比略降-7.24%；公司在2025年上半年实现的归属于母公司股东的净利润是78,003,987.34元，同比增长了25.99%；公司在2025年上半年实现的扣非后归母净利润是76,616,856.23元，同比增长了35.58%；公司本期经营稳健良好。
公司紧抓新能源汽车市场高速发展机遇，依托技术、资金及快速响应优势，成功承接多家头部自主品牌及新势力核心订单。为强化区域配套能力，于金华新建生产基地，同步推动业务模式与产品结构双升级：
创新模式驱动“提质增效”:针对核心客户项目，公司重点推广并成功实施“座椅骨架总成打包供应”解决方案（覆盖整车全系列座椅，如前/中/后排或前/后排组合）。显著提升供应链效率、单套产品价值量及客户综合成本效益。
高附加值产品结构优化：具有更高技术含量与附加值的座椅骨架销售占比持续结构性提升，进一步优化了公司的产品毛利结构和盈利水平。
未来动能：随着新能源汽车市场持续扩容以及公司市场影响力的进一步增强，特别是高价值打包供应模式的推广与高附加值产品占比的提升，将持续为公司的发展质量与运营效率注入动能，并为股东创造更可持续的价值回报。
2025年上半年，公司研发费用共计4163.19万元，较上年同期增加1082.40万元，同比增长35.13%。其中，一季度1713.75万元，二季度2449.45万元，环比增长42.93%。稳定增长的研发投入有力保证了公司新产品新技术的研发进度如期推进。同时公司持续大力推行精益生产化管理，秉持“正直、诚信、高效、创新”的核心价值观，以创新驱动效率提升，以质量奠定发展基石。通过优化生产流程、强化质量管控、提升资源利用效率，公司在质量、技术、服务和成本控制等方面不断突破，致力于成为客户的首选合作伙伴。
在汽车整椅业务拓展方面，公司研发体系建设取得了重要进展，已经组建了一支汽车座椅领域资深专家团队，同时，公司高标准打造的研发实验室已正式投入使用，配备了国际先进的设备和仪器，为产品开发和技术创新提供了强有力的硬件支撑。公司正与多家头部车企及新势力推进整椅方案的定制开发谈判中，依托完善的研发体系和专业的技术团队，公司能够快速响应客户需求，提供定制化的产品解决方案，为后续业务拓展奠定坚实基础。
公司已经完成了机器人关键部件开发的第一阶段的技术储备，已经启动了跨学科高端人才引进计划及专业团队建设，机器人事业部的建设正在公司内部推进中，后续的工作进展公司会依法合规进行及时披露
未来公司将在持续做好现有的汽车座椅骨架总成，精密冲压件，精密注塑件这些基本盘业务的基础上，实现产业升级到整椅业务，同步开拓出机器人等高端装备领域的协同发展机会，通过多赛道战略布局打造公司的未来新的增长曲线，为中国智造升级注入创新动能。
上海沿浦高度重视对投资者的合理回报，致力于以良好的经营业绩为投资者创造投资价值。
公司2020年9月15日在上交所挂牌上市后截止本半年报披露日，公司每年都对股东分派股利。2021年5月公司对全体股东分派现金股利5000万元，2022年6月公司对全体股东分派现金股利800万元，2023年5月公司对全体股东分派现金股利1000.000815万元，2024年5月公司对全体股东分派现金股利3000.1107万元并且以资本公积每10股转增4.8股方式分派股票股利，2025年5月分派现金股利5465.694859万元并且以资本公积每10股转增4.9股方式分派股票股利，公司上市后累计已经分派现金股利1.5265806374亿元，累计以资本公积转增方式分派股票股利107,426,945股。2020年-2024年合计5年的累计现金分红总额占对应期间累计净利润的比例达到了36%，同时通过资本公积转增股本方式，虽不影响实际价值，但降低股价提高了投资者的股票的流动性。
公司始终将投资者关系管理置于公司治理的核心环节，秉承“公开透明、双向沟通”原则，持续深化与资本市场的深度连接，并积极举办业绩说明会（2025年5月8日上午11：00-12：00，公司在上海证券交易所“上证路演中心”召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会并及时做了信息披露工作）、开展机构投资者专场调研，及时回应市场关切，解答投资者疑问。
同时，公司严格遵守信息披露相关规定，确保重大事项披露的及时性、准确性和完整性，切实保障投资者的知情权和参与权，以实际行动维护股东权益。我们坚信，持续创造价值是最好的投资者关系——以透明赢得信任，用回报践行承诺。
上海沿浦严格遵循《公司法》、《证券法》等相关法律法规、规范性文件的规定，持续完善治理机制。公司以“集团化管控、分权制衡、合规闭环”为核心，构建了涵盖股东会、董事会、审计委员会及经营管理层的四级治理架构，并通过制度革新动态调整治理结构。根据2024年7月1日生效实施的新《公司法》、中国证监会发布的“关于新《公司法》配套制度规则实施相关过渡期安排”以及《上市公司章程指引（2025年修订）》《上市公司股东会规则》等相关法律法规、规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司于2025年6月正式向股东会提交撤销监事会的议案（此议案已于2025年7月11日在2025年第一次临时股东会决议通过，公告编号：2025-061），将原监事会职权移交董事会下设的审计委员会行使，同步修订了《公司章程》及相关的29个制度，并按照规定的审批权限分别在董事会和股东会层级及时审议通过并及时做了信息披露，实现决策与监督权责的集约化高效运行。
公司始终将产品工业化能力作为发展的核心基石，致力于为客户提供从产品设计到量产的全流程解决方案。公司高度重视与客户的协同创新，深度参与新产品开发设计，并配套研发高精度模具工装，确保产品从概念到落地的无缝衔接。凭借多年的技术积累和人才培养，公司打造了一支由近200名技术精英组成的专业化团队，涵盖研发设计、工艺工程、模具开发等多个领域，为公司的持续创新和高质量发展提供了强有力的技术支撑。这支团队不仅具备丰富的行业经验，更以客户需求为导向，不断推动产品升级和技术突破，助力公司在竞争激烈的市场中保持领先地位。
公司的技术开发团队，涵盖了五金及塑胶模具设计、各类工装检具设计、模具模流、成型CAE分析、模具工装制造等各个方面的专业人才。模具团队组建于2003年，只有10人，主要开发家电五金模具，2008年达到25人，并开始了汽车产品模具的开发，2014年达到45人。公司于2016年在武汉成立了专门的五金模具开发设计团队，2019年年底在常熟成立了五金及注塑模具中心。同时公司拥有一整套精密制造及测量专业设备，优质的专业模具材料供应商，从而具备从产品设计开发、生产制造到产品调试及量产的全生产链，在成本、周期、质量上均形成了强大的产品竞争优势。
在产品工业化能力方面，公司拥有多位工艺工程专家，公司在产品前期开发规划方面、模具工装方面、制造工艺流程方面、成本控制方面具有良好的积累，公司的生产自动化程度每年都在提升。截至2025年6月30日上海沿浦及子公司合计拥有110项实用新型专利和6项发明专利。未来，公司将继续加大研发投入，围绕新材料、新工艺和智能制造等领域开展技术攻关，持续申请专利，进一步巩固技术领先优势，为行业发展注入创新动力。整体来看，公司在产品同步研发、模具工装开发、检测试验、技术人才等方面形成了一系列较为明显的优势，使公司成为国内具有较强产品工业化能力的汽车座椅骨架总成方案提供商。
公司自成立以来，一直以技术研发为发展先导，通过自主开发及技术引进的方式，确立了公司在同行业的经验丰富的技术地位。公司的生产技术特点是与客户端共同完成产品设计开发的前提下落实过程开发，主要技术核心是启动配套项目开发，其中包含：模具开发、检具开发、生产线开发、工艺方案的开发、相关实验验证，最终使产品达到量产要求。公司的技术研发实力通过十几年的积累，在客户严格要求、不断自我完善、供应商的支持下形成了一定的优势，主要体现在以下方面：
公司自主研发的座椅纵向调节滑轨机构技术、后排电动靠背调节机构技术、座椅座垫升降手/电动调节机构、超高强度钢板模具冲压技术、多工序单机模并道后传递冲压技术、多单机手动冲压设备连线自动冲压技术在提高公司产品适用范围、质量稳定性、生产效率、节约成本、满足轻量化生产等方面具有明显的支撑作用，增强了公司的市场竞争力。同时，公司可以根据客户对座椅骨架的需求，设计符合客户需求的产品，并定制相应的模具，为客户提供相关的技术支持。
汽车零部件的特点是生产批量大，标准化程度高，质量要求严格，这要求汽车零部件生产厂家的制造装备拥有较高的加工精度和质量稳定性，并能适应快速、连续、满负荷的生产环境。为了保持汽车冲压及焊接零部件高质量的工艺技术水平和大规模的生产能力，公司引进了先进的全自动冲压生产线、焊接机器人生产线。冲压工艺方面，公司引进了先进的冲压自动化生产线，有效降低了生产成本、提升了生产效率和产品质量；焊接工艺方面，公司通过引进、合作开发等方式，将焊接自动化线、激光拼焊板技术等应用于冲压及焊接零部件生产中，有效提升产品质量。
随着公司生产工艺技术的日益成熟以及客户资源的逐步积累，公司为了更加贴近国内各整车厂商的配送及服务要求，同时也为了及时跟进客户的生产和设计需要，开始积极进行战略布局。公司以长三角地区、东北地区及华中地区等汽车产业集中区为基础，结合现有客户所在的生产区域，在郑州、大连、常熟、柳州、黄山、襄阳、武汉、荆门、重庆、十堰、金华以及上海总部12个城市设立了子公司或分公司，并参股了位于十堰的东实沿浦，同时在这些地区建立了生产制造基地。制造基地的选址主要是根据公司服务的整机厂商或下游直接客户（零部件一级供应商）所在地进行的，同时也参考国家汽车零部件产业六大集中地区来进行的，几乎覆盖了国内大部分汽车产业比较发达的地区。
公司建立上述生产基地，能够为客户提供全方位的服务，并最大程度地满足客户的生产要求，主要体现在：（1）可以实现对客户JIT供货，以满足客户对产品质量和成本的要求；（2）便于沟通，可以及时了解客户的最新需求和新车项目开发情况，听取甚至参与客户对新产品、新车型零部件的设计要求及各种反馈意见，并积极进行整改和配合，参与客户的同步开发；（3）快速反应能力，如果客户发生偶发性的应急事件，公司可以派驻工作人员到客户的生产线现场提供及时服务和解决办法，并将客户的要求及时、准确地反馈到生产基地，快速实现产品工艺技术的调整和服务方式的变化。
公司在直接客户周边设立工厂，可以大量节省运输成本、提高双方的沟通效率，充分发挥就近服务的优势，进一步加深双方合作关系，力争成为公司现有客户的战略供应商。另一方面，随着汽车产业集中度逐渐提升，我国几大汽车产业集中区凭借产业规模及先发优势，可以吸引更多的整车制造厂进驻，公司提前在我国汽车主产区布局可以获取更多订单，为公司长期发展奠定了扎实的基础。
公司注重团队建设，积极从行业中知名的企业引进人才，拥有曾在世界五百强企业有工作经验的各类人才近百人，不断总结客户、技术、生产、布局等方面的优秀经验，并将上述优势逐渐形成标准化、流程化、制度化体系运作，以提升公司的管理效率。公司已获得ISO/TS16949质量管理体系认证资质。
公司多年来一直从事汽车座椅零部件的生产和经营，积累了大量的生产和管理经验。针对运营过程中的各个工作环节，公司分别制定了供应商管理、采购控制管理、模具管理、设备管理、技术管理、生产管理、客户管理等一系列控制程序，保障原材料及冲压件产品的质量得到有效控制，并不断通过模具及工艺等技术开发提升产品质量，充分满足客户对冲压件产品轻量化、高强度、低成本、环保、安全的多样化需求。
与其他汽车座椅骨架总成整体解决方案提供商比较，公司凭借完善的管理体系和快速反应能力，能够在第一时间对客户需求作出回应，并对客户的产品升级需求，有针对性的组织设计、模具、生产等环节有效地与配合客户，力求在较短的时间内满足客户提出的各类需求，能够高效而有序的完成客户的各种任务，从而进一步增强公司与客户的合作粘性。
整车制造厂在与零部件企业建立合作前，均需亲自或委托有资质的第三方对零部件企业进行全方位的认证。合作后仍需接受年度审核、过程审核及项目审核三重监管，仅综合实力突出的供应商可进入合格供应商名录。
公司深耕汽车冲压及焊接零部件领域多年，凭借持续的技术专注与稳定交付，已构建长期优质的客户生态，为业务拓展奠定坚实基础。公司的下游直接客户主要为东风李尔系、延锋系、麦格纳系、均胜系、佛吉亚系等全球知名汽车零部件总成生产厂商。深度合作不仅驱动新项目落地与产品升级，更保障销售回款安全。此外，凭借多年为客户配套生产汽车冲压及焊接零部件的丰富配套经验，公司在既有客户新项目的投标中具有先发优势，在与行业内企业竞争中，能够获取相对份额较大的订单；并且具备敏锐的行业洞察力和快速的市场反应能力，能够较好的应对市场变化，保持较高的运营效率。
未来几年，公司将以现有产品为根基，持续加大研发力度，公司计划研发电动腿托座椅、适用于多种座椅的锁止滑轨，力争在座椅骨架及零部件轻量化、小型化、自动化方面提升产品技术含量。公司还与客户同步研发汽车座椅零部件产品，进一步加深公司与客户的合作关系。随着公司研发实力和技术水平的不断提高，在产品性能和质量上可以满足主机厂商更高的要求，公司可以借助延锋智能、临港均胜、麦格纳等厂商的全球平台有望进入国际汽车巨头的供应链，一方面可以增加公司订单量，保障公司具备持续、稳健发展的动力；另一方面，在合作的过程中不断吸收其先进的生产和管理经验，促进公司的长期发展。
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证券之星估值分析提示上海沿浦行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多
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