买球网站 十大排行榜摘要：出口的坚韧与国内精炼铜消费的强劲可以形成相互验证，这种情况可能在5月份仍会有所持续，因此短期内国内精炼铜预计仍将维持较强的去库格局，从而对价格、升水、月差带来较为明显的支撑，同时近期国内政治局会议也强调了政策对低价格的指引需求，这也从一定程度上相当于为工业品划定了底线、上周金铜窄幅震荡

　　贵金属方面，上周COMEX黄金上涨2,52%，白银上涨2.18%；沪金2506合约上涨0.77%，沪银2506合约下跌0.17%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动-0.93%、+0.3%。

　　上周宏观方面较为平静，缺乏重要经济数据指引，同时美国的贸易谈判仍在开展，美国已经率先同英国达成贸易协定，并且也已经与中国代表在瑞士展开谈判，所以整体宏观情绪较为平静，同时上周的美国初请失业金人数也出现下降，劳动力市场短期内仍然稳固，市场急于定价美国经济衰退或者复苏都是不太合理的交易，因此价格本身的表现也较为平静。周末中美贸易代表在瑞士的谈判结果对短期市场的走强可能有较强的影响，贸易冲突的短期缓和可能会使得市场风险偏好进一步回升，从而提振风险资产价格，反之亦然。

　　上周海外地缘冲突均有所放缓，关税谈判仍在进行，特别是周末中美对于关税的谈判结果仍未落定，宏观环境整体转向积极，同时美联储相对谨慎，5月议息会议维持利率不变，金价随之承压。黄金再度承压，伴随市场风险偏好的回升，预计短期黄金上行空间相对有限，但中长期看，海外不确定性持续叠加美元的信用逻辑依然支撑黄金的上行趋势。

　　COMEX铜价上周震荡偏弱，运行重心略有下移。上周宏观方面较为平静，缺乏重要经济数据指引，同时美国的贸易谈判仍在开展，美国已经率先同英国达成贸易协定，并且也已经与中国代表在瑞士展开谈判，所以整体宏观情绪较为平静，同时上周的美国初请失业金人数也出现下降，劳动力市场短期内仍然稳固，市场急于定价美国经济衰退或者复苏都是不太合理的交易，因此价格本身的表现也较为平静。本周末中美贸易代表在瑞士的谈判结果对短期市场的走强可能有较强的影响，贸易冲突的短期缓和可能会使得市场风险偏好进一步回升，从而提振风险资产价格，反之亦然。

　　SHFE铜价波动整理，没有明显的方向性。上周公布的4月出口数据显示出非常强劲的韧性，至少从4月份来看，关税问题并未对中国出口造成显著影响，当然这也可能部分归因于关税豁免期间的抢出口现象。出口的韧性与国内精炼铜消费的强劲相互印证，预计这种情况在5月份仍将持续，短期内国内精炼铜库存预计将继续减少，从而对价格、升水和月差形成明显支撑。此外，近期国内政治局会议也强调了政策对低价格的引导需求，这在一定程度上相当于为工业品设定了底线。

　　4月出口数据仍然表现出了非常强劲的韧性，关税问题至少从4月份看来并没有对中国的出口带来较大影响，当然这也可能有一部分原因是在关税豁免期间抢出口的表现。出口的坚韧与国内精炼铜消费的强劲可以形成相互验证，这种情况可能在5月份仍会有所持续，因此短期内国内精炼铜预计仍将维持较强的去库格局，从而对价格、升水、月差带来较为明显的支撑，同时近期国内政治局会议也强调了政策对低价格的指引需求，这也从一定程度上相当于为工业品划定了底线思维。